专家说市—9月16日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应800.78万吨，周环比降0.39万吨，降幅为0.05%，较上周增幅2.9%有所收窄。随着前期钢厂大幅减产后，供应压力明显消化，利润随之逐步修复，进而也驱动钢厂开始复产；上周五大钢材总库存1418.71万吨，周环比降90.49万吨，降幅为6.0%%。上周五大品种总库存继续保持降库，且库存降幅环比扩大，进一步缓和了钢材高库存的压力，且支撑了市场的乐观情绪。消费方面，上周五大品种周度表观消费量为891.27万吨，环比增4.3%：其中建材消费增8.1%，板材消费增2.1%。上周五大钢材品种中建材与板材消费均呈现回升，旺季阶段，下游消费处于边际改善的过程，进而拉动了钢材消费的增长。总体来看，上周五大钢材五大品种钢材供应变化不大，需求回升加速去库去化，基本面进一步改善向好。供应方面，目前钢厂点对点仍有利润，长、短流程钢厂复产预期仍维持，但后期复产速度或下降，因为市场或打压钢厂利润以此限制钢厂过快复产；需求方面，上周由于建材表需回升较快，本周表需或呈现回调，但受到旺季因素支撑，叠加十一节前市场或陆续开始炒作补库预期，因此建材表需暂时仍有韧性；另外板材需求或将维持小幅增长，旺季驱动下，下游工厂存在刚需补库行为，这对热卷需求形成支撑。因此就五大钢材总需求而言，旺季支撑下，表需仍有一定韧性；库存方面，五大钢材总库存去库或继续维持，但后期随着产量逐步回升，库存去化程度将逐步趋缓，且矛盾缓慢累积。整体来看，目前在旺季驱动下，钢材基本面整体偏强，短期改善将对价格形成支撑力。

钢之家：上周国内钢材市场价格止跌反弹，其中螺纹钢和热轧板卷涨幅较大，反映出期货对现货市场的影响较大。当前市场利好因素，一是传统需求旺季，下游需求季节性回升；二是专项债发放加快，基建投资有望企稳；三是钢材出口再次回到950万的水平，提振市场信心；四是市场成交趋于活跃，螺纹钢和中厚板成交量已经高于去年同期，钢材库存持续下降。不利因素，一是板材库存压力依然处于近6年以来同期最高水平；二是以当期成本测算，短流程企业已经有盈利，部分企业开始复产，电炉开工率连续两周小幅回升。总体看，预计本周国内钢材市场价格将继续以震荡偏强为主。重点关注钢厂生产、库存和基建投资变化等。

兰格：今年以来，央行先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好，中国的货币政策将继续坚持以我为主，优先支持国内经济发展。一是总量上，加大逆周期调节力度，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，推动社会综合融资成本稳中有降，支持巩固和增强经济回升向好态势。二是结构上，以金融“五篇大文章”、“两重”“两新”等重点领域作为重要工作抓手，持续引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，更有针对性地满足合理消费融资需求。从黑色系期货盘面来看，螺纹主力01收3190，单日涨32，和上周收盘价3051相比，涨139个点，周结算价3110，较上周结算价3125低15个点。最新持仓180万手，受中秋假期影响，单日减仓5.2万手，但较上周五持仓增8万手。从技术上来看，周线仍未能完全回到上周开盘价3229附近，本周如果转强，至少先迈过这个关口。由于本周开盘交易时间较为有限，只有3天时间，回落风险不大。下方防守3150关口。理论上，只要站稳3150关口，仍有在向上的反弹空间。从钢材现货市场来看，供给端：由于旺季预期以及部分品种利润改善的影响，产能释放力度继续增强，铁水产量小幅上升，而品种产量则小幅下降。需求端：传统施工旺季逐渐展开，市场成交逐渐回暖，节前备货需求也渐起，但南方地区可能还会受到台风的影响，市场成交或有反复。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中下滑，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑力度再度呈现韧性。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.9.16-9.20）国内钢材市场将在传统施工旺季预期、钢厂供给继续增强、市场成交逐渐回暖、成本支撑力度再现韧性的影响下，国内钢市或将呈现震荡上涨的行情。

唐宋：本周进入9月中下旬，基建、房地产建筑项目施工迎来利时段，下游企业补库及贸易投机需求或继续增加，钢材刚性需求持续释放。考虑本周恰逢中秋小长假，总体钢材需求继续维持小幅增长状态但增量或有限。从供应方面看，随着钢价的回升，钢企亏损幅度减小，叠加部分钢企检修结束，长流程产线开工或小幅上升；短流程谷电生产利润再次恢复，短流程开工有所上升；钢铁市场总体呈“供需同步小幅增长”状态。钢材社会库存或继续小幅下降，南北方地区、各品种库存涨跌幅有所差异。综合来看，美联储降息幅度基本确定，外围宏观炒作告一段落。本周发布8月份国内经济数据，预期难对市场有提振作用，以及钢材成交量距离旺季需求仍存一定差距，市场对于需求端继续释放程度偏谨慎。但当前市场进入下游需求旺季时段，需求仍存增量预期。总体在基本面供需矛盾不大的局面下以及“十一”仍存补库预期下，本周钢价震荡偏强运行概率大。期螺下方关注3130附近支撑，上方关注3230一带压力，突破看3320。

友发集团韩卫东：下半年的三个月有个共同的特点，每个月需求一半非常好一半非常差，最后整月需求同比下降，区别是上下半月好坏没准。这就导致了一个月内的行情波动剧烈，让大家非常不爽。连续几周的库存快速下降，让行业的供需矛盾缓解，随着文华商品指数的反弹，黑色也开始反弹。反弹的机会不值得投机，要借反弹和旺季调整好库存，弥补一下前期亏损，为后面不确定的市场做准备，因为钢铁行业供大于求是改不了的，而且到这时没有限产政策执行消息，后面既使有也不会很严格，目前的产量，已经能够完成全年任务了！后面继续关注：钢厂复产情况，超过日产10万吨将重新过剩，需求情况如果出现全月同比不下降即为利好了，同时关注文华商品指数，只要它持续反弹，黑色就安全，它要下跌，黑色也会跟。但大家也不用过于恐慌，当前的价格，包括很多大宗商品的价格，已经处于非常低的水平和严重亏损的状态，具有很大的抗跌性。行情变化已经不是当前最重要的事情了，使企业能够生存和抗风险的经营模式也是最重要的。祝朋友们中秋节快乐！吃茶去！